Криза субстандартного кредитування виявилася в 2008 році, і ще одна бульбашка лопнула, цього разу на ринку нерухомості США. Знову монетарна політика виявила свої слабкі місця. Після того, як лопнула бульбашка доткомов, Федеральна резервна система почала знижувати процентні ставки, які впали з 6,5% у середині 2000 року до 1% у 2003 році. Така низька відсоткова ставка стимулювала людей брати кредити.

Так звані субстандартні позики почали надавати людям, яких називали NINJA (No Income No Job no Assets), тобто людям, часто без постійного доходу, постійної роботи та без будь-яких доходів. Надання таких ризикованих кредитів також стало можливим завдяки процесу сек’юритизації. Цей термін означає об’єднання іпотечних кредитів у пакети та продаж цінних паперів, забезпечених цими позиками. Найпопулярнішими інструментами сек’юритизації є забезпечені борговими зобов’язаннями (CDO) або іпотечні цінні папери (MBS). Крім того, почав розвиватися ринок кредитних деривативів, серед яких найбільшою популярністю користувалися Credit Default Swaps (CDS), що дозволяло страхувати кредитний ризик.

Рекордсменом з укладання CDS-контрактів виявилася одна з найбільших страхових компаній AIG. У 2008 році уряд США вирішив придбати 80% акцій компанії в обмін на 85 мільярдів доларів допомоги. Ще 30 мільярдів AIG отримала в 2009 році. Частину коштів компанія направила на премії співробітникам, що викликало обурення. Відбулося дуже велике зростання цін на нерухомість. Крім того, з середини 2003 р. ФРС почала підвищувати процентні ставки, які за три роки зросли до 4,25%. Через підвищення процентних ставок у людей почалися проблеми з погашенням кредитів.

Банки почали вилучати будинки, і ціни на житло почали падати через збільшення пропозиції. Згодом бульбашка нерухомості лопнула, і фінансова криза в США поширилася на інші країни. У Європі боргова криза. Країни Південної Європи, такі як Португалія, Іспанія і, звичайно, Греція, не змогли сплатити свої борги. Для порятунку цих країн було надано мільярдні кредити, але деякі країни все ще відчувають наслідки фінансової кризи, яка почалася в США.