Margin call

Щоразу коли трейдер відкриває позицію на Форекс, користуючись послугами Інтернет-брокера (дилінгової компанії), частина коштів на його рахунку заморожується. Ця частина називається страховий депозит і використовується для забезпечення гарантії того, що трейдер ніколи не втратить більше коштів, ніж є на його рахунку. Незаморожені засоби звуться вільна частина рахунку і можуть використовуватися для відкриття нових позицій. Але використовувати всю суму рахунку на відкриття позицій вкрай не рекомендується, оскільки вільна частина рахунку також використовується для підтримки поточних втрат (тимчасових втрат) за відкритими позиціями, які стають зазнали втрат, якщо закрити позицію в даний момент часу.

Якщо клієнт не має коштів для забезпечення поточних втрат, відбувається так званий margin call , що сигналізує про те, що необхідно поповнити рахунок. В іншому випадку позиція автоматично закривається Інтернет брокером, і клієнт зазнає реальних збитків. Поточні втрати можуть бути спричинені непередбаченим рухом курсу у бік, протилежний відкритій позиції. Наприклад, ви відкрили довгу позицію щодо долара США у котируванні USD/JPY, а долар США почав дешевшати. Це ще не означає, що ви зазнаєте збитків, адже у певний момент часу курс може розвернутися, і долар США знову подорожчає. Але якщо на якийсь момент часу падіння курсу долара щодо Єни суми на вашому рахунку виявиться недостатньо для того, щоб витримати поточні втрати, ваша позиція автоматично закриється, і ви зазнаєте реальних збитків.

Margin call на Форекс

Сума на рахунку поділяється на страховий депозит та вільну частину рахунку. Сума страхового депозиту залежить від величини кредитного плеча, що надається дилінговою компанією (це обговорювалося у попередньому розділі), типу лотів, з якими працює трейдер та кількості таких лотів. У разі кредитного плеча 1:50 та довгої позиції USD/JPY, відкритої одним міні лотом (10 000 доларів США) розмір страхового депозиту дорівнюватиме 10 000 / 50 = 200 доларів США. Якщо на нашому рахунку було 1 000 доларів США, то 200 із них заморожуються, а 800 перебувають у нашому розпорядженні.

З моменту відкриття позиції починають розраховуватись поточні прибутки або збитки, адже курс долара до Єни постійно змінюється. Припустимо, що поточні втрати становили 800 доларів, тобто. настав такий момент, що якщо ми закриємо позицію, то зазнаємо збитків у 800 доларів. Але позиція все ще відкрита, і курс може розвернутися у протилежний бік, принісши нам прибуток. Ми досі віримо, що відкриття довгої позиції було правильним рішенням. Але дилінгова компанія розуміє, що якщо поточні втрати перевищать розмір нашого рахунку, то доплачувати за понесені збитки їй доведеться зі своєї кишені, і на це вона, природно не піде. Так як курси валют на Форекс можуть змінюватися стрімко, складно зафіксувати той момент, коли ваші поточні втрати становитимуть точну суму на вашому рахунку.

Ділінгові компанії в цьому відношенні перестрахування, тому щойно ваші поточні втрати перекривають певну частину вашого страхового депозиту, настає margin call, і всі ваші відкриті позиції автоматично закриваються. На вашому рахунку залишається лише незаймана частина страхового депозиту, яка перетворюється на вільну частину рахунку. У кожного Інтернету брокера свої правила щодо розміру поточних втрат, що призводять до margin call. На малюнку наводиться приклад, коли 30% від страхового депозиту є граничним значенням. Це означає, що при наступі margin call, на вашому рахунку залишається лише 70% страхового депозиту. У нашому прикладі в довгій позицією щодо долара США при настанні margin call на нашому рахунку залишиться 0.7 * 200 = 140 доларів США. Такої суми не вистачить навіть для відкриття ще однієї позиції, тож доведеться вносити додаткові кошти на рахунок.

Яке коливання курсу має статися, щоб настав margin call? Припустимо, що курс долара США до японської Єни у котируванні USD/JPY на момент відкриття довгої позиції був 104.75/85. Тобто. ми купили долари за курсом 104.85 Єни за долар. Позиція закривається зворотним правочином, тобто. продажем доларів за Єни та перерахунку прибили/збитків у долари США. Припустимо розмір спреду постійний (10 пунктів), і нас цікавить таке котирування USD/JPY X/(X+10), коли настає margin call. Так як у нас відкрито одну позицію міні лотом (на суму 10 000 доларів США), 200 доларів знаходиться на страховому депозиті, 800 доларів складають вільну частину рахунку, ми маємо наступне рівняння:

10 000 * (104.85 – X) / (X + 10) = 800 + 0.3 * 200

Звідки одержуємо, що X дорівнює 95.76. Тобто котирування, при якому настає margin call, має бути USD/JPY 95.76/86. Ми бачимо, що курс має впасти близько 900 пунктів, щоб відбувся margin call. На практиці, для такої великої зміни курсу має пройти чимало часу, тобто малоймовірно, що ми отримаємо margin call.

Що сталося б, якби замість одного міні лоту ми відкрили б позицію відразу чотирма (на суму 40 000 доларів США)? Тоді страховий депозит становив би 800 доларів, вільних коштів на рахунку залишилося б 200 доларів, і наше рівняння набуло б вигляду:

4 * 10 000 * (104.85 – X) / (X + 10) = 200 + 0.3 * 800

У такому рівнянні X дорівнював би 103.6. Тобто котирування, при якому настає margin call, було б 103.60/70. Ми бачимо, що в такому випадку, коливання курсу трохи більше 100 пунктів призвело б до margin call. Варто зауважити, що коливання курсу в 100 пунктів протягом торгового дня – це звичайне явище на Форекс. Цей приклад показує, що чим більша сума ваших відкритих позицій і чим менше коштів залишається у вільній частині вашого рахунку, тим ймовірніше, що ви отримаєте margin call. Поставтеся до цього з великою часткою серйозності!

Зі сказаного вище може скластися думка, що для того, щоб уникнути margin call необхідно постійно стежити за всіма відкритими позиціями і закривати їх завчасно, щоб мінімізувати збитки, якщо курс зміниться в несприятливий бік. Для того, щоб позбавити Інтернет терйдера необхідності постійного спостереження за котируваннями, був введений термін лімітний наказ (limit order). За допомогою нього ви можете ще при відкритті позиції вказати порогові значення для поточних збитків ( стоп-наказ , stop loss) та поточного прибутку ( мета , target, take-profit). Як тільки поточний прибуток або збитки перевищать порогові, позиція буде закрита автоматично. На відміну від ринкового наказу(market order), що є дорученням відкрити або закрити позицію щодо поточних ринкових котирувань, лімітні накази обмежують ваші можливі втрати, а також ваш очікуваний прибуток. Про ці терміни йтиметься докладніше у розділі Університет Форекс .

Отже, як Інтернет трейдер ви повинні боятися margin call як вогню. Адже його наступ може просто вас розорити. Тому всіляко уникайте ситуацій, коли більшість вашого рахунку заморожується під страховий депозит і стежте за тим, щоб у вільній частині вашого рахунку завжди було достатньо коштів. Не намагайтеся відкривати позиції на всі наявні у вільній частині рахунки кошти та використовуйте лімітні накази для обмеження можливих збитків та очікуваного прибутку!