Ринки капіталу складаються з двох типів ринків: первинного та вторинного.
На первинному ринку інвестор купує фінансові активи безпосередньо в емітента під час т.зв оригінальної пропозиції.
Наприклад, коли компанія стає публічною, зазвичай відбувається первинне публічне розміщення акцій (IPO), коли нові акції за заздалегідь визначеною ціною зазвичай продаються інституційним інвесторам. Після дебюту компанія може випустити більше акцій у наступних раундах, але мають бути виконані певні умови.
В обох випадках, оскільки нові акції купуються безпосередньо в компанії, яка їх випускає, операції належать до первинного ринку. На вторинному ринку існуючі активи торгуються між різними інвесторами. Наприклад, поточні власники акцій можуть продати їх іншим, хто бажає ними володіти. Компанія-емітент акцій більше не впливає на торгівлю акціями на вторинному ринку.
Фондові біржі, такі як Лондонська фондова біржа, зазвичай забезпечують інфраструктуру для первинного та вторинного ринків капіталу.
Що поєднує первинний і вторинний ринки
Як ви можете зробити висновок, усі інструменти вторинного ринку в якийсь момент пройшли через первинний ринок.
Наявність ліквідного вторинного ринку дає інвесторам впевненість у тому, що вони зможуть у разі необхідності розпорядитися цінними паперами, придбаними на первинному ринку.
Якщо компанія вже зареєстрована на біржі, але хоче випустити більше акцій, ціна нових акцій залежатиме від ціни існуючих акцій на вторинному ринку.
Хто є основними гравцями ринку?
Ми трохи розглянули ринки, а тепер поглянемо на основних гравців, які впливають на поведінку інструментів на цих ринках.
Учасники первинного ринку
1) Емітенти
Почати варто з вищезгаданих емітентів цінних паперів, які хочуть залучити капітал від інвесторів. Це компанії (випускають в обіг свої акції чи облігації) або уряди (облігації).
2) Індивідуальні інвестори
Індивідуальні або роздрібні інвестори іноді можуть отримати нові акції та облігації з первинного ринку через брокера.
Що стосується державних облігацій, процес купівлі залежить від країни. У Великій Британії Офіс управління боргом (DMO) продає свинок на аукціоні. Індивідуальні інвестори, які бажають придбати свинки, можуть зробити це через Gilt-Edged Market Maker (GEMM).
З іншого боку, у США будь-який громадянин може зареєструватися в Міністерстві фінансів і купити облігації безпосередньо на аукціоні.
3) Фінансові установи
До інституційних інвесторів належать пайові фонди та інші великі інвестори, які надають капітал в обмін на цінні папери. У випадку IPO, хоча окремі інвестори іноді можуть придбати деякі акції до свого дебюту на фондовій біржі, переважна більшість акцій зазвичай потрапляє в руки великих інвесторів, особливо тих, які допомагають певній компанії вийти на біржу.
4) Інвестиційні банки
Інвестиційні банки часто виступають посередниками між емітентами та установами. Вони підбирають інституційних інвесторів та емітентів на основі ризику чи винагороди, типу інвестицій та інших факторів.
5) Державні бухгалтерії
Вони відіграють консультативну та розрахункову роль для емітентів на первинному ринку.
6) Регулятори
Регулятори, які контролюють ринки, надзвичайно важливі. Вони захищають інвесторів і забезпечують дотримання законів і правил, щоб ринок функціонував належним чином. У випадку з первинним ринком це гарантія того, що нові цінні папери придатні для зовнішніх інвесторів і що емітент виконав усі формальності щодо надання достовірної інформації про свою діяльність.
Учасники вторинного ринку
1) Інвестори: покупці та продавці
Вторинні ринки набагато доступніші для більшості інвесторів. Покупці і продавці можуть обмінюватися цінними паперами через брокера на біржах.
2) Інвестиційні банки
Окрім важливої ролі, яку вони відіграють на первинному ринку, інвестиційні банки також важливі на вторинному ринку. Вони оцінюють емітентів та їхні цінні папери, допомагаючи учасникам ринку приймати інвестиційні рішення, а також проводять операції від імені своїх клієнтів.
3) Регулятори
Інститути нагляду також дуже важливі на вторинних ринках. Вони повинні забезпечити, щоб емітенти продовжували надавати правдиву та належну інформацію щодо своєї діяльності. Вони також спостерігають за учасниками ринку та виявляють штучні рухи ринку, спрямовані на неприродне зниження або підвищення ціни; іншими словами, вони борються з маніпулюванням ринком.