Протягом багатьох років було багато спроб розробити теорії для визначення «правильних» рівноважних значень для обмінних курсів Forex (FX). У цій статті ми розглянемо застосування концепції паритету купівельної спроможності (ППС). Паритет влади спочатку задумувався як міра довгострокового. Однак, як ми побачимо, зараз він частіше використовується як інструмент економічного аналізу в національному масштабі.
Визначення паритету купівельної спроможності
Паритет купівельної спроможності – часто просто скорочено PPP або PSN – базується на одному ключовому припущенні. Передбачається, що кошик товарів в одній країні має коштувати стільки ж, скільки ідентичний кошик в іншій країні. Це пов’язано з законом єдиної ціни.
Що таке закон єдиної ціни?
Закон єдиної ціни стверджує, що будь-який товар у вільному обігу продаватиметься за однаковою ціною в будь-якій точці світу, якщо ціна вказана в єдиній валюті. Теоретично дія арбітражу повинна працювати на зміну цін таким чином, щоб вони відповідали закону єдиної ціни. Тому теорія передбачає, що трансакційні витрати скрізь рівні.
На практиці трансакційні витрати пов’язані з географічним розташуванням покупця та продукту. Таким чином, закон дійсно працюватиме, лише якщо ми зможемо виключити транспортні витрати, мита, податки та інші витрати, пов’язані з місцем розташування. Давайте розглянемо приклад, щоб краще зрозуміти цю теорію:
Закон однієї ціни: приклад
Щоб проілюструвати цю теорію, давайте порівняємо ціну на пшеницю в США з ціною на пшеницю у Великобританії:
Припустимо, що ціна пшениці в США становить 4 долари за бушель
Якщо курс GBP/USD дорівнює 1,2500, тоді – без урахування витрат на доставку тощо – ціна одного бушеля пшениці у Великобританії має складати 4/1,25 = 3,20 фунтів стерлінгів.
Якщо ціна відхиляється від цього значення, є можливість арбітражу.
Що, якби пшениця була дешевшою за £3,20 у Великобританії? Що б це означало? Це означатиме, що трейдери зможуть купувати пшеницю у Великій Британії та негайно продавати її за вищою еквівалентною ціною в США – і все це без ризику для прибутку. Такі торгові дії сприяли б зростанню ціни на пшеницю у Великобританії та зниженню в США. Це триватиме до тих пір, поки не буде досягнуто рівноваги, і ціни в обох країнах будуть відповідати закону єдиної ціни. Закон єдиної ціни часто плутають із PPP, але між ними є відмінності.