Публікації

Волатильність фондових індексів

Основним індексом, який використовується для вимірювання волатильності на фондовому ринку, є індекс VIX (скорочення від Volatility Index). Він розраховується щодня Чиказькою біржею опціонів (CBOE) шляхом усереднення волатильності опціонів колл і опціонів пут за індексом S&P 500 (Standard & Poor’s 500). Це називається волатильністю S&P 500.

VIX є показником рівня нервозності на ринках і рівня страху інвесторів, тому його часто називають індексом страху. Іншим показником волатильності на французькому ринку є VCAC. Він базується на ціні опціонів кол і пут за індексом CAC 40.

Індикатор ATR

Існують різні способи вимірювання волатильності валюти, але найвідомішим показником для цього є середній справжній діапазон (ATR). Індикатор волатильності ATR був створений Дж. Уеллсом Вайлдером (разом із широким набором інших відомих методів) і описаний у книзі «Нові концепції технічної торгівлі». Крім індикатора ATR, він також розробив індикатори: RSI, parabolic SAR або ADX.

Уайлдер торгував на товарних ринках і створив ATR саме для них. На товарному ринку існують звичайні проміжки часу між відкриттям і закриттям сесії. Це не є незвичайним фіксувати ціновий розрив на відкритті. Ціновий розрив означає відкриття за ціною, відмінною від ціни закриття попереднього дня. Це менша проблема, коли мова йде про ринок Форекс, оскільки торгівля CFD на Форекс ведеться 24 години на добу. Тим не менш, може статися, що ціновий розрив з’явиться на валютах після вихідних. Розрив ринку створює проблему для найпростіших методів вимірювання волатильності, які розглядають діапазон ціни між найвищим і найнижчим рівнями протягом певного періоду часу.

Тож у чому проблема, якщо останнє закриття виходить за межі цього діапазону? Що ж, якщо ми зосередимося суворо на високому-низькому ціновому діапазоні, нам доведеться ігнорувати діапазон початкового розриву. Справжній діапазон – це міра, яка враховує ці обставини, найближче наступні:

  • найвища ціна періоду мінус найнижча ціна періоду
  • найвища ціна періоду мінус ціна закриття попереднього періоду
  • найнижча ціна періоду мінус ціна закриття попереднього періоду

Зауважте, що справжній діапазон завжди має додатне значення. Ми ігноруємо знак мінус, якщо отримуємо від’ємне значення в результаті наведених вище обчислень. Чому ми це робимо? Коли ми аналізуємо волатильність форекс, нас цікавить лише розмір змін, а не їх напрямок. Отримавши справжні значення діапазону, ми використовуємо їх для створення ATR.

  • Значення TR (справжній діапазон) використовується для розрахунку ATR за такою формулою:
  • Внутрішньоденний ATR = (Попередній ATR * 13 + внутрішньоденний TR) / 14
  • Використання індикатора волатильності ATR на прикладі денного графіка EUR/GBP з ATR (25):

Як ви можете бачити на графіку вище, валютна пара EUR/GBP проходила через періоди високої та низької волатильності. У періоди високої волатильності – тобто, коли ATR є найвищим – середній щоденний діапазон ціни за останні двадцять п’ять щоденних барів становив 90 пунктів. Навпаки, у періоди низької волатильності – коли ATR є найнижчими – середній денний діапазон ціни за останні двадцять п’ять днів становив лише 41 пункт.